每日金融市场分析

美国最新非农报告将于今晚来袭，市场预计8月新增非农就业人数30万。素有“小非农”之称的ADP数据已于周三揭晓，该数据对非农有一定的参考意义。

数据显示，美国8月ADP就业人数增加13.2万，远远低于预期的30万。非农报告是否也会这样意外爆冷呢？从上月数据发布情况看，市场预期7月新增就业岗位25.2万，而实际读数是预期的两倍多（52.8万）并创年内第二大增幅，所以也不能排除非农继续带来惊喜的可能性。

市场预计失业率保持在3.5%，平均时薪料增长0.4%。上述指标反映经济增长步伐和通胀压力，重要性与日俱增。

 

非农数据对股市的影响

一般来说，如果非农数据高于预期，表明劳动力市场复苏依然强劲，经济状况仍向好；若低于预期，则显示就业增长有疲软迹象，经济增长面临压力。

官方公布的数据与预测数据差距越大，对金融资产的扰动影响越强。如果数据好于预期，从理论上讲，有助于推升标普500指数，而如果数据低于预期，标普指数可能下跌。问题是，现在的经济环境让市场的看法已经变得不一样。

 

市场逻辑真的会如此简单吗？

在高通胀经济环境中，对股市而言，就业数据可能会产生“好消息即是坏消息”的效应，也就是说如果就业数据好于预期，标普500指数反而会下跌，为什么会这样呢？

美国通胀高企（7月CPI同比上涨8.5%），美联储为遏制通胀持续加息，联邦基金利率目标区间已升至2.25%-2.5%。

美联储加息旨在提高资金成本，抑制消费、降低通胀。但与此同时，这也导致公司融资成本上升，营收受到打击，最终影响公司业绩和股票价值。

如果就业数据显示劳动力市场和经济增长具有韧性，将为美联储继续强势加息提供空间，而股市将面临进一步压力。

美联储主席鲍威尔上周已在杰克逊霍尔央行年会上发出这样的信号，他表示美国经济整体动力依然强劲，央行将继续使用一切可用的工具，让通胀更快地向目标区间回落。

在此背景下，就业、薪资和失业率数据受到万众瞩目，股市投资者谨防“好即是坏”效应。

 

标普500指数考验关键支撑位

标普500指数近日已跌破50日均线和6月初触及3670以来的上升趋势线（虚线），即将测试3922关键支撑位。

一旦失守3922，将为回踩前期低点3670打开通道。即使自3922反弹，也不能保证能恢复此前的升势，因为上升趋势线现已变成阻力线，可能压制反弹走势，导致市场掉头下行。

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