每日金融市场分析

 

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适合人群：具有一定交易经验的投资者

 

“背离”是一种常见的价格现象，在技术图表中相对常见。

当资产价格在下跌或上涨过程中，不断创新低（高），而一些指标并不跟随创新低（高），这种现象称为背离。

这些指标可能是MACD、RSI等技术指标，也可以是成交量，趋势形态，或者时间对比涨幅（跌幅）等额外因素。甚至还有技术面与基本面的背离，不同市场或不同交易品种之间的背离等等。

本文将具体探讨价格和技术指标间的背离。

由于是非常普遍的概念，相信很多交易者都能讲出条条道道来，像是上升趋势出现的称为“顶背离”，下降趋势出现的称为“底背离”等，一些技术分析方法也会非常重视背离并加入到交易决策过程中。

不过即便如此，相信当交易者在试图用它来捕捉期货、股票或外汇的交易机会时，还是会遇到麻烦。

原因在于，背离的出现暗示现有趋势强度已开始减弱，这意味着交易很有可能是逆势方向，而试图通过任何技术分析来捕捉趋势转折都是一场严峻考验。

所谓的“背离交易策略”的困境会在以下案例中显现——

 

到底好用吗？

各种震荡指标都可用来研判趋势“背离”，MACD、CCI、RSI、随机指标等都能够给出背离信号。

在上涨趋势中，利用震荡指标去获得对趋势强弱的感知，不外乎以下三种场景：

1. 震荡指标在强势上涨趋势中出现更高的高点，意味着和之前波动相比，最近一段趋势波动中的看涨趋势更为强力；
2. 如果震荡指标在上涨趋势中出现相近的高点，意味着现有趋势不会变化。同样高度的高点并非背离，只能说明趋势相对稳定。
3. 如果在上涨趋势中价格出现更高的高点，但是震荡指标却出现更低的高点，说明最近的看涨趋势没有维系之前的强度，趋势正在减弱。这时候就出现了背离信号，意味着上涨趋势可能终结，价格可能反转。

 

同样的原则也适用于下跌趋势，只是过程的方向完全相反。

拿出近期欧元/美元4小时走势图，再加上大家平时常用的MACD和RSI指标作为指示器，一个背离信号交易系统就诞生了；而当满足条件3时，潜在的背离交易机会也就浮出水面了。

我们将背离出现的第一根反转K线收盘为交易入场点，并跟踪这一策略的可靠性：

欧元/美元4小时图 来源：FXTM富拓

 

在图表左侧，欧元/美元至少连续四次出现了底背离信号，但每次反弹的幅度都十分有限，图表右侧的两次背离信号同样面临这样的问题。

即便你足够幸运，在这一系列过程中多次保本或微利离场，你也会逐渐消磨了继续交易的信心和精力，仅有一次图表中部的大段盈利机会未必能果断入场。

还需意识到，实际交易时你看到的是不断更新的小段行情，而非眼下所展现的完全图表。由于不可能预知未来的行情，一些没有计算在内的伪信号还有可能造成额外损失。

 

不如“反过来想”

综合来看，上述交易策略在实际应用时存在诸多弊端，简单地依照背离信号进行交易似乎无法形成稳定盈利。

也许有人会说可在突破短期下降通道压力线后再入场，以增加行情反转的可靠性。若如此，则潜在盈利空间更为有限，而且止损位很难说应置于何地，策略更难有胜算可言。

之所以如此，原因在于背离的出现暗示现有趋势强度已开始减弱，这就意味着交易是逆势方向，而试图通过任何技术分析来捕捉趋势转折都是一场严峻考验。

另外，由于一段趋势会反复创出新高/新低，因此这一过程形成背离的次数也会很多，而且成功率和盈利空间都不甚理想，造成交易者疲于奔命。

那如果“反过来想”呢？通过观测美元/日元近期一轮确定性很强的涨势，在回调中定位“背离”信号，结果会怎样？

由于是处在上涨趋势中，回撤的幅度和次数相对较少，幅度也更浅，所以我们加入相比MACD和RSI灵敏度更高的随机指标(Stochastic Oscillator)进行比对。

美元/日元4小时图 来源：FXTM富拓

 

上图可见，在跌破上升趋势之前，汇价出现三次明显调整，随机指标均在调整尾段出现背离，除了最后一次未能再次上攻通道上轨外，都形成了大段或快速顺势上涨的盈利机会。

对比上述欧元逆势找背离买点的策略，该方法出现满足信号的次数不多，但因为是顺趋势操作，策略的可靠性和盈利空间都明显占优。另外值得一提的是，MACD和RSI在此过程中并没有发出明确的背离信号。

再看一组英镑/美元下降趋势中类似策略的应用，我们同样加入三种震荡指标进行比对：

英镑/美元4小时图 来源：FXTM富拓

 

随机指标三次在汇价上升调整趋势末端形成背离，市场随后也都开启了大幅下跌行情。这一次，另两项指标要么没有出现信号，要么信号十分“微弱”。

根据上述多个案例对比，可得提升捕捉背离信号交易的成功率的几条原则：

1. 与更大时间框架下的趋势同向；
2. 背离出现在接近趋势关键支撑/阻力的水平；
3. 指标背离信号出现在超买/超卖区域附近；
4. 可在更小级别时间框架内定位调整趋势的突破点，将其作为更为可靠的入场点。

 

“逆势背离”注定不能交易吗？

背离并不总是能指向价格反转，有时候市场在背离后只是进入了盘整，或者仅有微弱的折返后又重返一开始的趋势。

因此首先需要明确，背离只是趋势减弱的信号，但并非意味着趋势一定反转。

因此，在进行背离交易时，需要增加一层“保险”，比如叠加一个重要技术点位，这在逆势交易时能够有效增加策略成功率。

回顾上述第一个例，欧元/美元在下跌途中连续出现了多次背离信号，直到最后方才形成了明显反弹。除了汇价最终突破楔形外，欧元/美元也恰好跌至2020年涨势的38.2%回撤位附近：

欧元/美元日线图及4小时图 来源：FXTM富拓

 

相比之下，在顺趋势交易中，趋势本身就为交易加上了这层保险。

 

小结：宜累积胜算，忌“避实就虚”

1. 经过上述总结不难发现，单一的背离信号并不可靠。尤其是与大趋势逆向的背离，需要更有说服力的其他技术佐证以增加成功概率。
2. “顺应大趋势”的背离交易是去定位调整阶段的背离信号，往往信号出现数量少，潜在盈利空间大，相对适合没有大量时间盯盘交易的投资者。
3. 价格是因，背离是果，务必防止倒果为因。切勿因为背离而忽视其他的趋势性研判，比如虽然出现两次甚至三次指标背离，但未找到合适交易模式，又没有切实可靠确认信号，不能轻易断言行情要转向。

 

过去连续多期分享，我们深挖了趋势交易的各种延展分析方法和提升交易成功率的手段。下期内容，我们将重点跟踪一种趋势中继形态——三角形整理。近期，有多个资产价格的中期运行模式出现了这种形态并迸发强力行情，不妨来一探究竟。

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