每日金融市场分析

AI芯片巨头英伟达周二(9月3日)大跌9%，创出美股个股的单日市值蒸发纪录：2890亿美元。

今夏稍早，英伟达一度登顶全球个股市值榜，但第一的宝座还没坐热，目前又被微软和苹果赶超。

英伟达同时引领芯片股集体剧挫，弱势也在美股三大指数全面蔓延——美股还没从上月套息交易解除引发的紊乱中回过神来，就再遭重创……

 

多重利空共振

英伟达乃至整个AI芯片板块为何成为近期市场调整的重灾区？

首先，英伟达上周发布财报后就有些摇摇欲坠。

虽然公司在2025财年第二财季中录得122%的高额营收增长，净利润更是飙升168%，至166亿美元，但是公司对下一季度的营收指引为325亿美元。

英伟达2季报概要

这就代表其未来收入的同比增速会从连续多个季度的成倍增长减速至80%左右，多少让市场感到失望。

其次，因为两项制造业活动指数弱于市场预期，加剧了美股整体的抛压。其中ISM调查尤其受到投资者关注，因为上月数据的惨淡表现正是引发全球股市抛售浪潮的导火索之一。

加上本周五重磅非农就业数据蓄势待发，深化了市场避险情绪。“恐慌指数”VIX因此突破20，来到长期均值上方。

而盘后的重磅消息又在英伟达的“伤口撒盐”，使个股市值跌幅提升到3400亿美元！

据消息人士透露，美国司法部向英伟达及其他多家公司发出传票，寻求有关该公司涉嫌违反反垄断法的证据。而这是监管部门对AI反垄断调查升级的最有力信号。

目前正值AI投资情绪的微妙时刻，在经历一通猛涨后，市场开始重估AI技术的投资/回报关系，信心变化对英伟达和AI板块营造了新挑战。

 

高手眼中的香饽饽

尽管近期行情可谓惨烈，在一些最资深的商界老手眼中，英伟达和AI概念依然是长线香饽饽。

超高净值人士投资组织Tiger21的最新资产配置报告显示，该组织有57%的投资人没有染指英伟达的投资，而且其中有相当一部分也不准备在短期建立头寸。 (注：Tiger21是一个隐秘的投资网络，成员由美国的投行高级合伙人、首席执行官、成功经纪人及投资家等组成，目前人数超过1450，资产总额超过1650亿美元。)

不过这并非一项简单的是非选择，面对全世界成千上万股票标的时，竟有超过四成比例投资于这只单一股票，选择的趋同度已很高。

该机构主席Michael Sonnenfeldt现阶段对于英伟达的评价是：英伟达目前是人工智能领域无可争议的引领者，但没有任何一家公司的扩张会永续，竞争对手通常会迎头赶上，导致市场偏好重新调整。

特斯拉的崛起过程就是上述担忧的现实写照，目前几乎所有主要汽车制造商都在打造自己的电动汽车。而在芯片制造领域，英伟达也是后来居上者，原本处在龙头地位的IBM现已日渐没落。

英伟达的短期波动和与科技投资相关的风险，可能令投资者暂时远离。即便如此，Sonnenfeldt依然相信，人工智能的未知潜力可能是金融史上最具投资价值的主题之一。

目前人工智能在如何改变世界和塑造产品需求上仅处在起步阶段，英伟达依然有着广阔的扩张前景。而伴随着公司竞争挑战的不断涌现，这一过程对整个人工智能周边产业的前行将多半有利。

 

纳指“代言人”

即便从6月高位最高回落超过1/3，英伟达股价年内迄今为止依然累涨一倍多。

如果将行情拉长，股价过去两年累积了巨大涨幅。由于市值快速增长，加之AI风暴席卷整个科技板块，英伟达及其他科技板块个股占据了纳指更大权重。

正因如此，相关个股的涨跌几乎“绑架”了纳斯达克指数，成为整个市场的风向标。

纳斯达克VS英伟达

而短期走势来看，英伟达日线的波段(6月、7月11日、8月2日)高点逐级下移，同时新近长阴掼破年内涨势的升势下轨支撑，阶段涨势明显松动。

英伟达日线图

如果下行进一步跌破102.75的7月谷底，市场还将下测3月双顶高位97.00。若下方8月低位90.65依然不保，市场风向多半已产生质变。

回升潜力来看，6-7月双顶颈线118.00预计和年内升势下轨反压构成较强阻力，收复即可缓和近期弱势。而在挑战纪录峰值前，多头还需攻克131.00和136.00两道波段高位。

 

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